O XP Malls (XPML11), um dos principais fundos imobiliários do setor de shoppings, enfrentará um momento financeiro desafiador em 2025.
Isso levantou preocupações entre investidores sobre a necessidade de vender ativos para manter suas operações.
No entanto, o fundo possui diversas alternativas para equilibrar suas contas sem comprometer sua estrutura patrimonial.
Situação financeira do XPML11
O XPML11 possui atualmente R$ 398 milhões em caixa, além de R$ 9 milhões a receber pela venda de 10% do Catarina Fashion Outlet, com pagamento previsto para março de 2025.
Além disso, o fundo deve gerar cerca de R$ 29,2 milhões ao longo do ano, totalizando um montante disponível de R$ 437 milhões.
Ainda assim, o XPML11 precisa quitar R$ 733,31 milhões em aquisições a prazo ao longo de 2025, o que significa que ainda faltam R$ 297 milhões para cobrir essas obrigações.
Para enfrentar esse desafio, o fundo conta com diversas estratégias para levantar os recursos necessários.
Alternativas para reforçar o caixa do XPML11
- Venda seletiva de ativos
- O XPML11 tem um portfólio avaliado em R$ 6,8 bilhões, e o valor necessário representa apenas 4,3% dos ativos.
- Algumas vendas específicas poderiam gerar os recursos sem comprometer a composição do fundo.
- Securitização de recebíveis
- A alavancagem do XPML11 é considerada baixa, de apenas 8,14% do total dos ativos.
- O fundo pode antecipar o recebimento de receitas futuras sem precisar vender shoppings, elevando sua alavancagem para cerca de 14%, nível ainda confortável.
- Combinação de estratégias
- O XPML11 pode optar por uma solução híbrida, mesclando a venda de ativos menos estratégicos e securitização de recebíveis, evitando um aumento excessivo da alavancagem.
- Venda de posições líquidas em FIIs
- O XPML11 possui participações nos FIIs CPSH11, MALL11 e AJFI11, que somam cerca de R$ 130 milhões.
- Parte desses ativos poderia ser convertida em liquidez, caso necessário.
XPML11 segue operando com crescimento e estabilidade
Apesar do desafio financeiro, o XPML11 continua apresentando crescimento operacional, com indicadores positivos como NOI (Receita Operacional Líquida) e aumento nas vendas das lojas.
O fundo segue gerando receitas consistentes e conta com um portfólio de shoppings bem localizados e resilientes, o que permite administrar ajustes financeiros sem comprometer sua estrutura patrimonial.
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