Enquanto muitos investidores esperavam 2025 como o “ano da renda fixa”, quem apostou na bolsa está colhendo os melhores frutos até agora. Até agosto, o Ibovespa acumula valorização de quase 18%, praticamente o dobro do que o CDI entregou no mesmo período. E o destaque não para por aí: outros seis índices da B3 também deixaram a renda fixa para trás com folga.
Entre eles, o Índice Imobiliário (Imob) roubou a cena, subindo 56,11% nos primeiros oito meses do ano. Após encerrar 2024 com uma queda de 20%, o índice não apenas recuperou as perdas como também avançou bem além do ponto de equilíbrio. O gatilho? O fortalecimento do setor de construção, impulsionado pela nova Faixa 4 do programa Minha Casa Minha Vida, que agora inclui a classe média, público-alvo de muitas incorporadoras listadas.
Outro fator de peso foi a perspectiva de queda da Selic a partir de 2026. O mercado começa a precificar esse movimento com antecedência, o que costuma beneficiar os setores cíclicos, como o imobiliário e o de consumo. Juros mais baixos reduzem o custo de financiamento e melhoram o ambiente macroeconômico, aumentando o apetite ao risco.
As small caps também ganharam tração. O índice que reúne ações de empresas menores teve desempenho expressivo, refletindo o otimismo com o ciclo de corte de juros no radar. Esse tipo de ativo é mais sensível ao cenário macroeconômico e tende a se valorizar mais fortemente em ambientes de maior liquidez e menor custo de capital.
E a renda fixa? Apesar da Selic estar atualmente em 15% ao ano, esse patamar foi atingido apenas em junho. Até lá, os retornos acumulados estavam sendo impactados pelas taxas anteriores, que começaram o ano em 12,25%. Por isso, no acumulado do ano, os títulos pós-fixados e atrelados à inflação ficaram para trás na corrida de rentabilidade.
Outro ponto importante é o cenário internacional. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em seu discurso no simpósio de Jackson Hole, reacendeu as esperanças de cortes nos juros nos EUA já a partir de setembro. Isso provocou uma nova onda de apetite por risco entre os investidores globais.
Com as bolsas americanas mostrando sinais de fadiga, após subirem mais de 40% em dois anos, os olhos do mercado se voltaram para países como o Brasil, onde os ativos estão baratos e o cenário começa a melhorar. A entrada de capital estrangeiro também valorizou o real, e o Ibovespa já acumula alta de 34% em dólar em 2025.
O primeiro semestre surpreendeu quem esperava ganhos conservadores com a renda fixa. A bolsa, mais uma vez, mostrou que sabe reagir diante de expectativas positivas. Para o investidor atento, o recado é claro: diversificar é essencial. E ficar de fora da renda variável em momentos de virada de ciclo pode custar caro.