Dividendos menores? Veja o que esperar de BBAS3 em 2025

Nos últimos dias, o mercado reduziu suas estimativas para os dividendos do Banco do Brasil (BBAS3). A expectativa atualizada gira em torno de um payout de 30%, ou seja, apenas 30% do lucro líquido sendo distribuído aos acionistas na forma de proventos.

O número é inferior ao intervalo indicado anteriormente pela própria companhia, que apontava uma política entre 40% e 45%.

A redução das projeções para BBAS3 está ligada principalmente à expectativa de menor lucro nos próximos trimestres.

A previsão atual de lucro líquido para 2025 é de aproximadamente R$ 25,6 bilhões – uma queda expressiva frente ao guidance anterior, que ia de R$ 37 a R$ 41 bilhões.

Essa revisão acontece em meio a um cenário mais conservador de capital (CET1 em 11%) e desafios operacionais, especialmente no setor do agronegócio.

O cenário pressiona a administração a priorizar a preservação de capital para sustentar o crescimento futuro, ao invés de manter o nível anterior de distribuição de lucros.

Ainda assim, BBAS3 continua sendo negociada com um desconto relevante frente aos pares privados, com múltiplos atrativos como 4,8 vezes o lucro estimado para 2025 e 0,6 vez o valor patrimonial.

Mesmo com as revisões, o dividend yield estimado para BBAS3 ainda se mantém em um patamar competitivo. Nos últimos 12 meses, o Banco do Brasil pagou R$ 2,3862 por ação, o que representa um yield de 11,31% ao preço atual de tela.

A estimativa de preço justo segue na faixa de R$ 28,72, o que indica potencial de valorização frente à cotação atual.

O segundo trimestre deve ser decisivo para que a empresa revele uma nova orientação sobre os lucros e dividendos de 2025, além de trazer maior visibilidade sobre a inadimplência no crédito rural, um dos pontos mais delicados do balanço recente de BBAS3.

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