A temporada de balanços das seguradoras trouxe novidades para os investidores focados em dividendos.
A BB Seguridade (BBSE3) e a Caixa Seguridade (CXSE3) divulgaram seus lucros e pagamentos de proventos, mas qual delas será a melhor escolha para quem busca renda passiva em 2025?
Lucros e dividendos: BBSE3 sai na frente
A BB Seguridade (BBSE3) registrou um lucro líquido ajustado de R$ 2,17 bilhões no quarto trimestre de 2024, enquanto a Caixa Seguridade (CXSE3) reportou um lucro líquido gerencial de R$ 1,056 bilhão, representando um crescimento de 14,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No quesito dividendos, a BBSE3 anunciou o pagamento de R$ 4,4 bilhões em proventos no último trimestre, enquanto a CXSE3 distribuirá R$ 960 milhões.
Com base nesses números, a BB Seguridade se destaca como a maior pagadora.
Analistas do Itaú BBA projetam um dividend yield de 10,3% para BBSE3 e 8,5% para CXSE3.
O Goldman Sachs também vê um retorno maior para BB Seguridade, estimando um dividend yield de 10,8% contra 9,1% da Caixa Seguridade.
A explicação para essa diferença está no Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE). A BBSE3 deve manter um ROE de 70% em 2025, enquanto a CXSE3 deve alcançar 36,3%. Com um payout de 90%, a BB Seguridade pode distribuir até R$ 7,83 bilhões em dividendos neste ano.
Vale comprar BBSE3 ou CXSE3 agora?
Apesar de BBSE3 ser vista como a melhor opção em dividendos, a recomendação de compra não é consenso.
O Itaú BBA classifica a ação da BB Seguridade como neutra, com um preço-alvo de R$ 37 para o fim de 2025, ligeiramente abaixo do fechamento de segunda-feira (R$ 38,00).
O principal argumento é que a ação já estaria precificada no curto prazo.
Por outro lado, o Goldman Sachs e o BTG Pactual recomendam compra para BBSE3, com preços-alvo de R$ 43 e R$ 46, respectivamente, o que representa uma valorização potencial de até 21,1%.
A Genial Investimentos também vê espaço para alta, projetando um preço-alvo de R$ 50, um avanço de 31,58%.
Para CXSE3, apenas o Itaú BBA tem recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 17, uma valorização esperada de 14,1%. O Goldman Sachs, por outro lado, tem recomendação neutra, com alvo em R$ 15.
Conclusão: BBSE3 continua sendo a favorita
Os números indicam que a BB Seguridade (BBSE3) tende a seguir como a maior pagadora de dividendos entre as seguradoras listadas na Bolsa.
No entanto, a decisão de investimento deve levar em conta tanto os dividendos quanto o potencial de valorização das ações. Para quem busca rendimentos recorrentes, BBSE3 parece a escolha mais sólida. Já para aqueles que procuram crescimento e múltiplos mais atrativos, CXSE3 pode ser uma alternativa complementar.
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