Apesar do cenário de juros elevados, o fundo imobiliário HGBS11 acredita que os investidores podem aproveitar a queda nos preços para obter investimentos rentáveis em Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs). A gestão do HGBS11, que possui participação em 19 shopping centers, afirmou um cenário positivo para os FIIs, mesmo após a decisão do Copom de manter a Selic em 10,5% ao ano, anunciada na semana passada.
Visão da Gestão do HGBS11
A Hedge Investments, gestora do HGBS11, escreveu no relatório gerencial do fundo, divulgado na última sexta-feira (21), que “o atual nível de remuneração oferecido pelos FIIs é bastante interessante e deve trazer resultados muito positivos no médio prazo.”
Desempenho e Oportunidades
O HGBS11 é um dos maiores FIIs de shopping do mercado, com um patrimônio líquido de R$ 2,902 bilhões, ou R$ 228,05 por cota. Atualmente, o fundo está sendo negociado com um forte desconto, fechando na última sexta-feira cotado a R$ 211,75, representando uma queda de mais de 7% desde o início do ano.
A gestora vê um viés positivo nesse cenário de desvalorização. “A falta de liquidez em alguns FIIs traz quedas de preço muitas vezes exageradas para esses ativos, o que representa uma boa oportunidade para comprar bons ativos com grandes descontos em relação ao seu valor patrimonial”, afirmou a Hedge no documento.
Desempenho Operacional
Mesmo enfrentando desafios no setor de shoppings, o FII HGBS11 reportou uma receita operacional líquida (NOI) de R$ 77,60 por metro quadrado em abril, uma alta de 12,9% em relação ao mesmo mês de 2023 e um crescimento acumulado no ano de 5%. As vendas em abril foram de R$ 1.078 por metro quadrado, uma queda de 5,6% na comparação mensal com o ano passado, mas com uma alta de 3,8% no acumulado desde janeiro.
Dividendos do HGBS11
O resultado total do fundo imobiliário HGBS11 em maio foi de R$ 14,871 milhões, equivalente a R$ 1,17 por cota. Apesar disso, a gestão manteve os dividendos em R$ 1,75 por cota, e o fundo ainda possui uma reserva de R$ 1,02 por cota em caixa.
Esse valor representou um dividend yield mensal de 0,80% em relação ao preço de fechamento em 31 de maio, que foi de R$ 218,50. A gestão informou que esse valor tende a ser mantido pelo menos até o fim do primeiro semestre.
Portfólio do HGBS11
O HGBS11 possui em seu portfólio 19 shoppings em seis estados do país. É o proprietário majoritário em 7 deles, minoritário em 10 e possui participação indireta em outros dois por meio de cotas de FIIs.
Conclusão
Mesmo com a Selic elevada, o HGBS11 vê um cenário favorável para investimentos em FIIs, especialmente devido aos preços atrativos resultantes da falta de liquidez. Para investidores que buscam oportunidades de compra com grandes descontos em relação ao valor patrimonial, o HGBS11 pode ser uma opção interessante. A manutenção dos dividendos e a sólida performance operacional reforçam a confiança na gestão do fundo.
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