O Nubank voltou ao centro das atenções do mercado após uma revisão significativa do Santander em sua recomendação para o papel. A instituição financeira elevou o preço-alvo das ADRs do banco digital de US$ 9 para US$ 16, apontando um potencial de alta de 12% e alterando sua posição de “venda” para “neutra”. A mudança sinaliza um novo momento para o Nubank, marcado por resultados mais robustos e perspectivas otimistas no ambiente macroeconômico.
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Lucro em aceleração e fundamentos mais sólidos
Os analistas destacaram que o Nubank entrou em uma nova fase de crescimento do lucro. Três pilares sustentam essa visão: a recuperação da receita líquida de juros (NII), a expansão da margem financeira (NIM) e a estabilidade dos NPLs (inadimplência).
A expectativa é que, com a Selic em queda até 2026, os custos de captação diminuam e a inadimplência siga controlada, o que tende a beneficiar bancos com forte atuação na base da pirâmide social, como o Nubank e o Bradesco.
ROE elevado e múltiplos atrativos
Com um retorno sobre o patrimônio (ROE) estimado em 41%, o Nubank se destaca frente à média do setor. O preço sobre valor patrimonial (P/VB) de 4,4 vezes pode parecer elevado, mas é justificado pela capacidade de manter margens altas e crescimento consistente.
Considerando o perfil de expansão da empresa, um múltiplo de preço/lucro (P/L) projetado em 13 vezes para 2027 não é visto como exagerado pelos analistas, o que reforça a tese de que o papel ainda pode entregar valor no longo prazo.
Expansão internacional: o caso do México
Outro fator que sustenta a narrativa de crescimento é a operação do Nubank no México. Com novo CEO experiente em regulação local e acesso a licença bancária, o banco poderá atuar com consignado, depósitos garantidos e crédito mais barato.
Caso consiga atingir o ponto de equilíbrio no país, o Nubank comprovaria a viabilidade internacional do seu modelo de negócio, o que seria um catalisador importante para a ação.
Tecnologia e eficiência com IA
A Hyperplane, empresa de inteligência artificial adquirida pelo Nubank, também está no radar. Sua tecnologia foi usada para ajustar limites de crédito de forma mais precisa, contribuindo para o crescimento sustentável da carteira.
Essa inovação é totalmente transferível para outros mercados, acelerando a expansão da operação internacional e consolidando o Nubank como uma fintech global.
Vale a pena investir no ROXO34?
Apesar da mudança de recomendação para “neutra”, o relatório indica que os fundamentos estão cada vez mais sólidos. O Nubank combina alta rentabilidade, crescimento estruturado e uma estratégia de expansão bem alinhada com tecnologia e escala.
Para o investidor que busca exposição a bancos digitais inovadores com viés de crescimento, o ROXO34 segue como uma tese relevante para manter no radar.