Quando o assunto é investir em empresas do setor elétrico, dois nomes se destacam entre os mais buscados da bolsa brasileira: Taesa (TAEE11) e Cemig (CMIG4). Ambas têm histórico de distribuição de dividendos, boa liquidez e presença consolidada no mercado. Mas apesar de atuarem no mesmo setor, seus modelos de negócio, múltiplos e riscos são bastante diferentes.
A seguir, você confere uma análise comparativa completa, com base em dados atualizados do Status Invest em julho de 2025, para entender os diferenciais de cada uma. Este conteúdo tem caráter informativo, sem recomendação de compra ou venda.
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📊 Visão Geral
| Indicador | TAEE11 | CMIG4 |
|---|---|---|
| Cotação atual | R$ 33,50 | R$ 10,53 |
| Valorização em 12 meses | +6,42% | +11,66% |
| Dividend Yield (12M) | 8,18% (R$ 2,7389) | 17,39% (R$ 1,8313) |
| Setor | Transmissão | Geração, Transmissão, Distribuição |
| Controle | Privado (ISA + Cemig) | Estatal (Governo de MG) |
📈 Valuation
| Indicador | TAEE11 | CMIG4 |
|---|---|---|
| P/L (Preço/Lucro) | 6,85 | 4,30 |
| P/VP | 1,58 | 1,08 |
| EV/EBITDA | 8,94 | 9,30 |
| P/Ativos | 0,55 | 0,47 |
| LPA (Lucro por Ação) | 4,89 | 2,45 |
| VPA (Valor Patrimonial por Ação) | 21,18 | 9,75 |
➡️ Resumo: A CMIG4 apresenta múltiplos mais baratos, mas isso pode refletir riscos maiores associados ao seu controle estatal e operação mais complexa.
💸 Endividamento
| Indicador | TAEE11 | CMIG4 |
|---|---|---|
| Dívida Líquida / Patrimônio | 1,30 | 0,38 |
| Dívida Líquida / EBITDA | 4,03 | 2,18 |
| Passivos / Ativos | 0,65 | 0,56 |
➡️ Resumo: A Cemig é menos alavancada, o que mostra uma estrutura de capital mais conservadora no momento.
📊 Rentabilidade
| Indicador | TAEE11 | CMIG4 |
|---|---|---|
| ROE | 23,09% | 25,09% |
| ROA | 8,01% | 10,96% |
| ROIC | 15,14% | 17,25% |
| Margem Líquida | 42,45% | 17,25% |
➡️ Resumo: A Taesa apresenta margens muito mais elevadas, reflexo da previsibilidade do segmento de transmissão. Já a Cemig tem bons retornos, mas margens mais apertadas.
📈 Crescimento histórico (CAGR 5 anos)
| Indicador | TAEE11 | CMIG4 |
|---|---|---|
| Receita líquida | 15,68% | 9,42% |
| Lucro líquido | 10,96% | 17,50% |
➡️ Resumo: A Taesa teve crescimento mais acelerado de receita, enquanto a Cemig se destacou no crescimento de lucro líquido.
🧭 Qual perfil de investidor combina com cada uma?
- TAEE11 é ideal para quem busca estabilidade, previsibilidade e bons dividendos com menor risco operacional. A atuação no segmento de transmissão garante receita regulada, com pouca exposição a variáveis econômicas.
- CMIG4 atrai investidores que aceitam maior risco político e operacional em troca de múltiplos mais baratos e dividendos generosos. Mas exige acompanhamento próximo de decisões do governo de Minas Gerais.
✅ Conclusão
As duas empresas possuem fundamentos sólidos, mas com propostas diferentes.
TAEE11 entrega margens elevadas, operação enxuta e segurança no fluxo de caixa. É uma opção defensiva dentro da renda variável.
CMIG4, por outro lado, oferece múltiplos mais atrativos, bom crescimento de lucros e um dividend yield agressivo — mas com riscos inerentes ao seu modelo estatal e à amplitude de atuação.
A escolha entre elas depende do seu objetivo como investidor, do seu apetite ao risco e do papel que essas ações podem desempenhar dentro da sua carteira.